CREDIT AGRICOLE SA : POURSUITE DE LA FORTE DYNAMIQUE DES RÉSULTATS EN 2024
A l’occasion du conseil d’administration de Crédit Agricole S.A. du 4 février 2025, la SAS Rue La Boétie a informé la société de son intention de procéder à l’achat sur le marché d’actions Crédit Agricole S.A. pour un montant maximum de 500 millions d’euros dans le droit fil des opérations annoncées en août 2023 et novembre 2022. Les détails de l’opération sont précisés dans un communiqué de presse émis ce jour par la SAS Rue La Boétie.
Ce communiqué de presse commente les résultats de Crédit Agricole S.A. ainsi que ceux du Groupe Crédit Agricole, qui regroupe les entités de Crédit Agricole S.A. et les Caisses régionales du Crédit Agricole, lesquelles détiennent 62,4% de Crédit Agricole S.A. Les éléments spécifiques qui, retraités des différents soldes intermédiaires auxquels ils se rapportent, permettent de calculer les résultats sous-jacents, sont détaillés dans les annexes de ce communiqué. Groupe Crédit Agricole Activité du Groupe L’activité commerciale reste soutenue ce trimestre dans les métiers du Groupe, avec une conquête de bon niveau. Sur l’ensemble de l’année 2024, le Groupe enregistre 1 900 000 nouveaux clients en banque de proximité, et le fonds de commerce progresse de 214 000 clients. Sur l’année, le Groupe a conquis 1 500 000 nouveaux clients en banque de proximité en France et 400 000 nouveaux clients en banque de proximité à l’international (Italie et Pologne) et le fonds de commerce croît de respectivement 126 000 et 88 000 clients. Au 31 décembre 2024, en banque de détail, l’encours de collecte bilan s’élève à 837 milliards d’euros, en hausse de 1,8% sur un an en France et en Italie ( 0,5% pour les Caisses régionales et LCL, et 1,7% en Italie). Les encours de crédits s’élèvent à 880 milliards d’euros, 0,4% sur un an en France et en Italie ( 0,3% pour les Caisses régionales et LCL, et 1,7% en Italie). La production de crédits habitat poursuit son rebond en France ce trimestre, avec une hausse de 1% pour les Caisses régionales et 11% pour LCL par rapport au troisième trimestre 2024, et respectivement 7,8% et 59% par rapport au quatrième trimestre 2023. Pour CA Italia, la production de crédit habitat est de haut niveau mais en baisse de -6,3% par rapport au quatrième trimestre 2023 déjà élevé. Le taux d’équipement assurance dommage1 est en hausse à 43,9% pour les Caisses régionales ( 0,8 point de pourcentage par rapport au quatrième trimestre 2023), 27,9% pour LCL ( 0,4 point de pourcentage), 20,0% chez CA Italia ( 1,2 point de pourcentage). En gestion d’actifs, la collecte du trimestre est de très bon niveau à 20,5 milliards d’euros, tirée par les actifs moyen long terme hors JVs ( 17,9 milliards d’euros) et par les JVs. Pour les activités d’assurance, la collecte brute de l’épargne/retraite est de haut niveau à 8,3 milliards d’euros sur le trimestre ( 17% sur un an), avec un taux d’unité de compte sur la production qui demeure élevé à 37,4%. La collecte nette est positive à 2,4 milliards d’euros, en croissance à la fois sur les contrats en euros et en unités de comptes. La bonne dynamique en assurance dommage est tirée par l’évolution des prix et la croissance du portefeuille (16,7 millions de contrats à fin décembre 2024, 5,3% sur un an). Les encours sous gestion s’établissent à 2 867 milliards d’euros, en progression de 12,1% sur un an pour les trois segments d’activité : en gestion d’actifs à 2 240 milliards d’euros ( 10% sur un an), en assurance-vie à 347,3 milliards d’euros ( 5,1% sur un an) et en gestion de fortune (Indosuez Wealth Management et Banque Privée de LCL) à 279 milliards d’euros ( 46,9% sur un an), bénéficiant notamment de l’intégration de Degroof Petercam (69 milliards d’euros d’encours sous gestion intégrés au deuxième trimestre 2024). Le pôle SFS enregistre un niveau d’activité stable. Chez CAPFM, les encours de crédit à la consommation sont en hausse à 119,3 milliards d’euros, soit 5,6% par rapport à fin décembre 2023, toujours tirés par les activités automobiles (53%2 des encours totaux), alors que la production de crédit est en léger repli de -2,9% par rapport à fin décembre 2023, notamment liée au marché chinois. Pour les activités de CAL&F, la production des encours crédit-bail est en progression de 7,2% par rapport à décembre 2023 à 20,3%, soutenue pour le crédit-bail immobilier et le financement des énergies renouvelables. La dynamique est forte en Grande Clientèle, avec un nouveau record de revenus atteint en trimestriel et en annuel sur la banque de financement et d’investissement. La banque de marché et d’investissement est portée par la bonne tenue des activités de repos et de titrisation et la banque de financement bénéficie de la poursuite d’une activité commerciale dynamique. L’activité des services financiers aux institutionnels affiche un haut niveau d’encours conservés à 5 291 milliards d’euros et d’encours administrés à 3 397 milliards d’euros (soit 12,1% et 3% par rapport à fin décembre 2024), et bénéficie du bon dynamisme commercial et d’effets marchés favorables sur le trimestre. Chacun des métiers du Groupe affiche ainsi une activité dynamique (Cf. Infra). Développement du modèle à long terme Crédit Agricole S.A. s’appuie sur un modèle offrant un potentiel de croissance organique sans cesse renouvelé. Ce modèle s’appuie sur trois axes : la conquête client, l’équipement des clients et le développement des offres. La conquête client brute s’élève en moyenne à 1,9 million de nouveaux clients par an depuis 2022, début du déploiement du plan stratégique Horizon 2025. L’équipement des clients croît naturellement, sur les différentes offres. Ainsi, la part de marché crédits aux ménages s’établit structurellement à 30%3 et permet de tirer les parts de marché sur les autres offres qui sont aujourd’hui à 28% en gestion d’actifs3, 27% en paiements3, 23% en prévoyance individuelle4, 19% en assurance emprunteur4, 15% en assurance vie4, 7% en assurance dommage4 et 4% en services immobilier4. Enfin, en lien avec le modèle de banque universelle, les offres clients s’étoffent régulièrement : les nouveaux métiers CA Transitions et Energies (CAT&E) et CA Santé et Territoires (CAST) ont ainsi été déployés pour d’une part industrialiser le financement de projets d’énergie renouvelable ainsi que la production et fourniture d’électricité, et d’autre part offrir des solutions améliorant l’accessibilité aux soins et l’accompagnement du vieillissement. Ce modèle est complété d’un flux régulier d’acquisitions et de partenariats, autofinancés, via la consolidation des métiers de Crédit Agricole S.A. sur leurs marchés. A l’instar des acquisitions passées, réalisées de 2019 à 2021 pour 3,3 milliards d’euros et s’étant soldées par un succès avec environ 1,3 milliard d’euros de revenus5 générés et un coefficient d’exploitation d’environ 52%, les opérations d’acquisitions et de partenariats réalisées durant la période du plan à moyen terme, ont été faites selon cinq axes de développement, pour un total investi de 7,2 milliards d’euros6 (contre 1,4 milliard de cessions7 réalisées), générant des revenus pour environs 3 milliards d’euros5. Premièrement des opérations de consolidation des métiers et de renforcement des expertises ont été menées en France et en Europe, notamment : la Banque privée via l’acquisition de Degroof Petercam ainsi qu’une participation à hauteur de 70% dans le capital de Wealth Dynamix8; le métier de Services financiers aux institutionnels avec la création de l’entreprise commune Uptevia9 avec BNP PARIBAS, l’acquisition des activités européennes de RBC Investor Services et le projet de rachat des parts minoritaires de Santander dans CACEIS; la Gestion d’Actifs avec les acquisitions d’Alpha Associates10 et aixigo11 ; et enfin l’activité de Leasing et Factoring accélère son développement en Allemagne avec l’acquisition de Merca Leasing12. Par ailleurs, Crédit Agricole S.A. structure les services dans l’immobilier, via l’acquisition des activités de gestion immobilière de Casino (Sudeco), et plus récemment celles de Nexity. En parallèle, la capacité de distribution a été étendue via la conclusion de nouveaux partenariats, notamment avec, la prise de participation dans le capital de Banco BPM et le nouvel accord de distribution dans les métiers d’assurance non-vie, emprunteur et prévoyance en Italie entre Crédit Agricole Assurances et Banco BPM ; le partenariat en assurance automobile avec Mobilize Financial Services13, filiale de RENAULT, et enfin l’accord de distribution entre Amundi et Victory Capital14 aux Etats Unis. Ensuite, les Services financiers spécialisés ont développé une offre complète dédiée à la mobilité via la joint-venture Leasys créée avec Stellantis pour devenir leader européen de la location longue durée; la reprise à 100% de CA Auto Bank afin de développer des partenariats avec des constructeurs de plus petite taille ainsi qu’avec des distributeurs indépendants ; l’acquisition de six filiales européennes de ALD et LeasePlan ; et enfin la création de CA Mobility Services pour créer 20 offres de service d’ici 2026, via notamment : la prise de participation minoritaire dans WATEA15, la création d’une co-entreprise avec Opteven16, la prise de participation dans le capital d’HiFlow17, et le partenariat commercial avec FATEC18. Plus récemment, Crédit Agricole Personal Finance & Mobility renforce son partenariat avec le constructeur GAC avec d’une part un partenariat financier visant à confier à CA Auto Bank le financement des véhicules du constructeur chinois en Europe et d’autre part, avec l’acquisition de 50% du capital de GAC Leasing afin de proposer dès 2025 des solutions de leasing financier et opérationnel sur le marché chinois. Par ailleurs, Crédit Agricole S.A. accélère la digitalisation et l’innovation grâce à sa prise de participation dans Worklife19 et, pour les services de paiement, son partenariat avec Wordline20. A cet égard, Crédit Agricole S.A a annoncé l’acquisition d’une participation minoritaire de 7 % au capital de Worldline en janvier 2024. Enfin, au titre de l’accompagnement des transitions dans les nouveaux métiers CA T&E et CAST, Crédit Agricole S.A. a pris une participation minoritaire dans R3 (conseil en transition énergétique) pour 40%, dans Selfee (production et fourniture d’énergie) pour 43%, et devient actionnaire de référence dans le capital de Office Santé21 et Cette Famille22. Par ailleurs Crédit Agricole Assurances a pris une participation majoritaire dans Omedys23 pour 93% et Medicalib23 pour 86%. Ces deux piliers du modèle de développement de la banque universelle constituent la base d’un développement équilibré, diversifié et régulier. Ils permettent d’entretenir une dynamique de croissance des revenus régulière et élevée, ainsi de 2015 à 2024, les revenus ont cru chaque année, quel que soit l’environnement, et affichent un taux de croissance annuel moyen de 5,6%. En parallèle, l’efficacité opérationnelle n’a cessé de s’améliorer, se traduisant par une baisse du coefficient d’exploitation de -15 points de pourcentage entre 2015 et 2024. Le niveau de rentabilité a également fortement progressé depuis 10 ans, avec un ROTE à 14% à fin 2024, au plus haut depuis 2015, permettant ainsi une rémunération des actionnaires attractive et un dividende par action triplé en 10 ans. Soutien continu à la transition énergétique Le Groupe continue de déployer massivement les financements et investissements en faveur de la transition. Ainsi, le Groupe Crédit Agricole a augmenté son exposition aux financements des énergies bas-carbone24 de 141% entre fin 2020 et fin 2024 avec 26,3 milliards d’euros au 31 décembre 2024. Les investissements de Crédit Agricole Assurances25 et d’Amundi Transition Energétique dans les énergies bas-carbone s’élèvent à 6 milliards d’euros au 31 décembre 2024. Par ailleurs, Crédit Agricole Assurances a atteint avec un an d’avance son objectif de 14 GW de financement de capacités de production d’énergie renouvelable. En parallèle, le Crédit Agricole accompagne la transition de tous les clients en tant que banque universelle. Ainsi, le portefeuille de green loans26 de Crédit Agricole CIB a augmenté de 75% entre fin 2022 et fin 2024, et représente 21,7 milliards d’euros au 31 décembre 2024. Le Groupe poursuit également ses efforts en faveur de la mobilité bas carbone, avec 37 % de véhicules électriques ou hybrides parmi les véhicules neufs financés en 2024 par CAPFM, pour un objectif de 50% à fin 2025. En complément, le Groupe poursuit sa trajectoire de sortie du financement des énergies carbonées et publie les progrès à fin 2024 sur trois secteurs, en ligne avec leurs cibles à 2030. Ainsi, par rapport à 2020, année de référence, les émissions financées dans le secteur pétrole-gaz baissent de -70% à fin 2024, pour un objectif de -75% à fin 2030. L’intensité des émissions financées dans le secteur électricité27 est en baisse de -29% à fin 2024, pour un objectif de -58% à fin 2030. Enfin, l’intensité des émissions financées dans le secteur automobile est en baisse de -21% à fin 2024, pour un objectif de -50% à fin 2030. Le retrait progressif du Groupe du financement de l’extraction d’énergies fossiles se traduit par une baisse des encours de -40 % de 2020 à 2024, soit 5,6 milliards d’euros au 31 décembre 2024. Parallèlement, le déploiement massif des financements en faveur des énergies bas-carbone, avec un encours de 26,3 milliards d’euros, permet d’augmenter leur part relative dans le mix énergétique financé de 54% en 2020 à 82% à fin 2024. Résultats du Groupe Au quatrième trimestre 2024, le résultat net part du Groupe publié du Groupe Crédit Agricole ressort à 2 149 millions d’euros, en hausse de 24,6% par rapport au quatrième trimestre 2023. Les éléments spécifiques du quatrième trimestre 2024 ont un effet net négatif de -42 millions d’euros sur le résultat net part du Groupe du Groupe Crédit Agricole. Ils sont composés des éléments comptables récurrents suivants : les éléments de volatilité comptable récurrents, à savoir la DVA (Debt Valuation Adjustment), la partie spread émetteur de la FVA et le secured lending pour -19 millions d’euros en résultat net part du Groupe sur la banque de marché et d’investissement, et la couverture de portefeuille de prêts en Grandes Clientèles pour Les éléments spécifiques du quatrième trimestre 2023 ont eu un impact total de 86 millions d’euros en résultat net part du Groupe et étaient composés d’éléments comptables récurrents pour 69 millions d’euros et d’éléments non récurrents pour 17 millions d’euros. Les éléments récurrents correspondaient principalement à la reprise de la provision Épargne Logement de 64 millions d’euros ( 5 millions d’euros pour LCL, 4 millions d’euros pour AHM et 55 millions d’euros pour les Caisses régionales) ; les autres éléments récurrents de 5 millions d’euros se répartissaient entre la partie spread émetteur de la FVA28 et le secured lending ( 4 millions d’euros) et les couvertures de portefeuilles de prêts ( 1 million d’euros). Les éléments non récurrents étaient liés à la poursuite de la réorganisation des activités Mobilité29 sur le pôle SFS ( 18 millions d’euros). Hors les éléments spécifiques, le résultat net part du Groupe sous-jacent30 du Groupe Crédit Agricole atteint 2 190 millions d’euros, en hausse de 33,7% par rapport au quatrième trimestre 2023. Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole au T4-2024 et au T4-2023
Au quatrième trimestre 2024, le produit net bancaire sous-jacent s’élève à 9 840 millions d'euros, en hausse de 13,4% par rapport au quatrième trimestre 2023, s’appuyant sur la bonne performance de la plupart des métiers. En effet, les revenus sous-jacents sont en hausse en Banque de détail en France, le pôle Gestion de l’épargne et assurance profite d’une activité dynamique et de l’intégration de Degroof Petercam, le pôle Grandes clientèles s’appuie sur un haut niveau de revenus dans l’ensemble de ses métiers et le pôle Services financiers spécialisés bénéficie d’un effet prix positif. Par ailleurs, les revenus sont stables en Banque de proximité à l’international. Les charges d’exploitation sous-jacentes sont en hausse de 2,4% au quatrième trimestre 2024, pour s’établir à 5 824 millions d’euros. Au global, le Groupe voit son coefficient d’exploitation sous-jacent s’établir à 59,2% au quatrième trimestre 2024, en amélioration de Le coût du risque de crédit sous-jacent s’élève à -867millions d’euros, en augmentation de 13,9% par rapport au quatrième trimestre 2023. Il se décompose en une dotation de -363 millions d’euros liée à des provisions de prudence sur les encours sains (niveau 1 et 2), et une dotation de -489 millions d’euros de coût du risque avéré (niveau 3). A noter, également, une dotation de -16 millions d’euros sur les autres risques. Les niveaux de provisionnement ont été déterminés en tenant compte de plusieurs scénarios économiques pondérés, et en appliquant des ajustements forfaitaires sur des portefeuilles sensibles. Les scénarios économiques pondérés du quatrième trimestre ont été mis à jour par rapport au troisième trimestre avec un scénario favorable (PIB à 1,1% en France en 2024, 1,3% en 2025) et un scénario défavorable (PIB à 1,1% en France en 2024 et -0,1% en 2025). Le coût du risque sur encours31 atteint 27 points de base sur quatre trimestres glissants et 29 points de base en vision trimestrielle annualisée32. Le résultat avant impôt sous-jacent s’établit à 3 214 millions d'euros, en hausse de 41,4% par rapport au quatrième trimestre 2023. Il intègre la contribution des sociétés mises en équivalence pour 80 millions d’euros (en hausse de 9,9%) ainsi que le résultat net sur autres actifs qui atteint -19 millions d’euros ce trimestre. La charge d’impôt sous-jacente est en hausse de 85,1% sur la période avec un taux d’impôt ce trimestre à 25,5%, en hausse de 6,0 points de pourcentage. Le résultat net sous-jacent avant déduction des minoritaires est en hausse de 31,8% pour s’établir à 2 414 millions d’euros. Les intérêts minoritaires augmentent de 15,6%. Enfin, le résultat net part du Groupe sous-jacent, à 2 190 millions d’euros ressort en hausse de 33,7% par rapport au quatrième trimestre 2023. Résultats consolidés du Groupe Crédit Agricole en 2024 et en 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
