ARGAN : S1 2025 - Forte croissance et objectifs 2025 confirmésRésultats semestriels – Neuilly-sur-Seine, jeudi 17 juillet 2025 - 17h45 Résultats du premier semestre 2025 Et confirmation des objectifs 2025
« Au premier semestre 2025, ARGAN enregistre une nouvelle fois des performances financières démontrant la solidité de son modèle de croissance rentable combinée à un endettement maîtrisé, alors même que le contexte macroéconomique et géopolitique reste marqué par de fortes turbulences. Ainsi, les revenus locatifs sont en forte croissance ( 8%) de même que le résultat net récurrent qui progresse à deux chiffres ( 16%). Ces résultats s’accompagnent d’une réduction toujours volontariste de notre endettement avec une LTV EPRA en baisse à 42%, diminuée d’un point sur 6 mois. Ces performances remarquables sont donc en ligne avec les objectifs 2025 – annoncés en début d’année – que nous confirmons aujourd’hui : une croissance de 6% de nos revenus locatifs et de 11% du résultat net récurrent, tout en abaissant notre LTV EPRA sous le seuil des 40 % d’ici la fin de l’exercice (à taux de capitalisation hors droits constant à 5,25 %). Ceci s’appuie notamment sur la finalisation de notre programme d’arbitrage escomptée d’ici la fin du quatrième trimestre, avec environ 130 M€ de trésorerie nette complémentaire prévue par ce biais. Tous les voyants sont donc au vert pour mener à bien le programme de croissance et désendettement initié en 2024, traduisant l'efficacité de notre modèle et l’engagement total des équipes qui le déploient. » Performance financière au 30 juin 2025 Chiffres financiers clés à fin juin 2025 :
Les comptes consolidés semestriels 2025 ont été arrêtés par le Directoire d'ARGAN le 11 juillet 2025 et examinés par le Conseil de Surveillance le 16 juillet 2025. Les procédures d'examen limité de nos commissaires aux comptes ont été effectuées. Le rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle sera émis après finalisation des vérifications spécifiques. Des résultats financiers solides En dépit d’un environnement macroéconomique et géopolitique caractérisé par de nombreuses turbulences, ARGAN continue d’enregistrer une forte progression de ses résultats financiers, avec des revenus locatifs5 en hausse de 8 % et un résultat net récurrent part du Groupe qui accélère de 16 %, témoignant de la capacité de notre modèle à convertir les bonnes performances opérationnelles en flux de trésorerie robustes. Un taux d’occupation toujours à 100 % Dans un marché où la vacance moyenne atteint 6 % à fin juin 2025 (source CBRE), ARGAN affiche à nouveau un taux d’occupation exceptionnel de 100 % à fin juin pour ses entrepôts, reflétant ainsi l’attrait pour les actifs PRIME composant le portefeuille d’actifs, tout en ayant mené à bien quatre relocations au premier semestre de cette année. Accélération du résultat net récurrent part du Groupe : 16 % Le résultat net récurrent part du groupe accélère de 16 %, à 78 M€ à la fin du premier semestre de 2025. Ceci porte la marge à un niveau exceptionnel de 74 % des revenus locatifs, traduisant une forte génération de trésorerie à même de contribuer à l’auto-financement du développement du Groupe dans le cadre de sa stratégie de désendettement sur la période 2024-2026. L’effet lié à la variation de juste valeur du patrimoine est positif avec un impact de 62 M€, dans un contexte de quasi-stabilité des taux de capitalisation. Le résultat net part du groupe est ainsi de 136 M€ sur Renforcement du Patrimoine et de l’ANR EPRA NTA Un patrimoine Premium expertisé au taux de 5,25% (HD) à 4,02 Md€, Le patrimoine livré (hors actifs immobiliers en cours de développement) s’établit à 3 740 000 m² au La valorisation du patrimoine livré fait ressortir un taux de capitalisation de 5,25 % (hors droits) en très légère hausse par rapport au taux de 5,20 % au 31 décembre 2024. Le taux de rendement EPRA (droits compris) ressort quant à lui à 4,95 %, en ligne avec le taux prime national de 4,90 % (source : CBRE au 30 juin 2025), reflétant ainsi la qualité PREMIUM de nos actifs. La durée ferme résiduelle moyenne des baux est de 5,3 ans, stable par rapport au 31 décembre 2024. ANR EPRA de continuation (NTA) à 87 € par action Le NRV (l’ANR de reconstitution) s’établit à 98,9 € par action au 30 juin 2025 ( 2 % sur six mois). Plus en détail, l’évolution du NTA (l’ANR de continuation) sur le semestre représente, en valeur, une hausse de 1,8 € par rapport au 31 décembre 2024 provenant du résultat net par action ( 3,1 €), de la variation positive de la valeur du patrimoine ( 2,4 €), du paiement du dividende en numéraire (-2,5 €) et en actions (-1,1 €). Poursuite de la croissance et du désendettement ARGAN reste déterminée à maintenir le cap de la croissance et du désendettement entamé en 2024. À ce titre, les réalisations du premier semestre 2025 sont parfaitement en ligne avec la trajectoire définie pour la fin de cet exercice ainsi que pour 2026. 200 M€ d’investissements planifiés pour 2025-2026 ARGAN conserve une solide dynamique d’investissement et a dans ce cadre planifié plus de 200 M€ à livrer sur les exercices 2025 et 2026. Le Groupe a d’ores et déjà sécurisé 170 M€ d’investissements avec un rendement moyen de 6 %, en ligne avec la politique d’ARGAN pour les années à venir, qui se répartissent de la façon suivante par
ARGAN vise également un complément d’investissement de l’ordre de 30 M€ pour une acquisition d’ores et déjà identifiée et dont la livraison devrait intervenir au premier semestre 2026. Cette troisième acquisition pour 2026 portera ainsi le volume investi à livrer sur la période 2025-2026 à plus de 200 M€ (dont plus de Le financement des investissements de 2025 et 2026 sera intégralement assuré par la génération de trésorerie liée à l’activité d’ARGAN et la poursuite du plan d’arbitrages initié en 2024. Cap du désendettement tenu Cession engagée d’un portefeuille d’entrepôts Dans le cadre de son plan de désendettement sur la période 2024-2026, et après avoir cédé deux actifs pour 77 M€ en 2024, ARGAN a lancé au premier semestre 2025 une seconde étape de son plan d’arbitrages en engageant la commercialisation d’un portefeuille d’entrepôts. Sous réserve de la bonne conclusion de la due diligence entamée, la finalisation de cette transaction est envisagée pour la fin de 2025 pour un montant de cash net visé de l’ordre de 130 M€. Réduction poursuivie des ratios d’endettement ARGAN continue de réduire fortement ses ratios d’endettement et enregistre ainsi au 30 juin 2025 :
Notre Groupe a toujours pour objectif de poursuivre ce cap, et d’atteindre d’ici fin 2025 :
Un coût de l’endettement toujours maîtrisé Dans le cadre de sa politique de désendettement, la dette financière brute d’ARGAN continue de baisser. Elle s’est ainsi réduite de -3% sur les six premiers mois de l’année à 1,7 Md€, niveau auquel s’inscrit la dette nette également, par différence de la trésorerie disponible. Le coût moyen de la dette au 30 juin 2025 décroît à nouveau à 2,10 %, contre 2,25% au Reflétant l’approche prudente d’ARGAN en la matière, la dette est essentiellement contractée à taux fixes ou variables couverts et se répartit ainsi :
--------------------------------------------------------------------------------- Calendrier financier 2025 (Diffusion du communiqué de presse après bourse)
Calendrier financier 2026 (Diffusion du communiqué de presse après bourse)
À propos d’ARGAN ARGAN est l’unique foncière française de DEVELOPPEMENT & LOCATION D’ENTREPOTS PREMIUM cotée sur Euronext et leader sur son marché. S’appuyant sur une approche unique centrée sur le client-locataire, ARGAN construit des entrepôts PREMIUM pré-loués et labellisés Au0nom® (carbone neutres à l’usage), pour des grandes signatures et les accompagne sur l’ensemble des phases du développement et de la gestion locative.
Annexes Compte de résultat consolidé simplifié (IFRS)
Résultat net récurrent
Vacance locative EPRA
Bilan consolidé simplifié
ANR EPRA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
