Communication Officielle
Vendredi 31 juillet 2020, 08h30 (il y a 44 mois) COMPTES SEMESTRIELS 2020Rueil-Malmaison, le 31 juillet 2020 COMPTES SEMESTRIELS 2020
Chiffres clés
Xavier Huillard, président-directeur général de VINCI, a déclaré : « Après un bon début d’année dans la continuité de l’exercice précédent, l’activité et les résultats du Groupe ont ensuite été fortement affectés par les conséquences de la pandémie de la Covid-19. Les impacts de la crise sanitaire ont été particulièrement sensibles en France dans tous les pôles de métiers à la suite de l’entrée en confinement le 17 mars. Dans le même temps, les dispositions mises en place à l’échelle mondiale pour tenter d’enrayer le développement de la Covid-19 ont provoqué un quasi-arrêt du trafic aérien. Face à cette situation inédite, le Groupe a rapidement mis en œuvre des mesures d’ajustement des dépenses et de révision des programmes d’investissements. Il s’est également employé à renforcer ses ressources financières. Dans le contracting, l’activité est aujourd’hui revenue, dans tous les pôles, à un niveau proche de son niveau normal. Chez VINCI Autoroutes, après une forte chute fin mars, la courbe des trafics est désormais en passe de retrouver son niveau de 2019. En revanche, chez VINCI Airports, la reprise de l’activité est limitée en raison du maintien d’importantes restrictions voire d’interdictions pour les vols internationaux. Dans ce contexte, les performances financières de VINCI en 2020 seront en très net retrait par rapport à celles de l’exercice précédent. Mais le Groupe entend se projeter au-delà, et est mobilisé pour accompagner la relance de l’activité économique dans les territoires dont il est un acteur essentiel, tant dans les concessions que dans le contracting. Il dispose d’importants atouts pour rebondir dès 2021, en fonction de l’évolution des conditions sanitaires, et retrouver une trajectoire de croissance pérenne :
Croissance pérenne sur un plan économique, mais aussi environnemental : ses métiers des services à l’énergie, de la construction et de la mobilité placent le Groupe au cœur de la croissance verte. Répondre à ces enjeux constitue un défi enthousiasmant pour les 220 000 collaborateurs du Groupe ». Le Conseil d’administration de VINCI s’est réuni le 30 juillet 2020 sous la présidence de Xavier Huillard pour arrêter les comptes semestriels du Groupe au 30 juin 2020. Il a également décidé, compte tenu de la situation exceptionnelle, de ne pas verser d’acompte sur dividende. Cette décision ne préjuge pas de l’affectation du résultat de l’exercice 2020 qui sera proposée par le Conseil d’administration lors de l’examen des comptes annuels. I. Chiffres clés consolidés Dans la continuité de l’exercice précédent, VINCI affichait jusqu’à mi-mars une solide performance tant dans les concessions que dans le contracting. Après l’entrée en confinement de la France et de nombreux pays, le Groupe a subi une baisse très prononcée de son activité. Les comptes consolidés du 1er semestre 2020 font ainsi ressortir une contraction du chiffre d’affaires et une forte baisse des résultats. Le chiffre d’affaires consolidé du 1er semestre 2020 s’élève à 18,5 milliards d’euros3, en baisse de 14,9 % à structure réelle par rapport à celui du 1er semestre 2019 (-17,0 % à structure comparable ; impacts des changements de périmètre, essentiellement à l’international : 2,4 % ; variations de change : -0,3 %). La baisse de chiffre d’affaires ayant été plus marquée en France qu’à l’international, la part du chiffre d’affaires réalisé hors France s’est établie à 49 % (44 % au 1er semestre 2019). Le chiffre d’affaires de la branche concessions ressort à 2,6 milliards d’euros, en baisse de 32 % à structure réelle (-37 % à structure comparable), dont :
Le chiffre d’affaires de la branche contracting ressort à 15,8 milliards d’euros, en baisse de 11 % (-13 % à structure comparable). Après un fort début d’année, l’activité a été affectée par la crise sanitaire, mais de façon différente selon les pays. En France, l’activité a été très faible dans le bâtiment et les travaux publics pendant environ un mois à compter de l’entrée en confinement. La situation s’est ensuite améliorée à partir de la seconde quinzaine d’avril. Sur l’ensemble du 1er semestre, le chiffre d’affaires a reculé de 21 %. Dans de nombreux autres pays, l’activité s’est maintenue à des niveaux proches de la normale, la situation ayant toutefois évolué au cours de la période en fonction des mesures décidées par les autorités sanitaires locales. Le chiffre d’affaires à l’international affiche une quasi-stabilité sur le semestre (-3 % à structure comparable). La part de la France dans le total a ainsi été ramenée à 46 %.
Le chiffre d’affaires consolidé de VINCI Immobilier s’établit à 436 millions d’euros, en retrait de 7 %. Il a progressé jusqu’à mi-mars grâce à une production soutenue en immobilier d’entreprise, sur plusieurs affaires importantes telles que le projet To-Lyon dans le quartier de La Part-Dieu. Il a ensuite fortement baissé suite à l’arrêt des chantiers de construction pendant plus d’un mois. L’EBITDA s’élève à 1 803 millions d’euros (3 625 millions d’euros au 1er semestre 2019). Il représente 9,7 % du chiffre d’affaires, contre 16,7 % au 1er semestre 2019. Le Résultat Opérationnel sur Activité (ROPA), en forte baisse par rapport au 1er semestre 2019, s’établit à 267 millions d’euros et se décompose ainsi :
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) ressort à 118 millions d’euros. Il intègre notamment l’impact des paiements en actions (IFRS 2) et la contribution négative de participations consolidées par mise en équivalence, notamment dans le secteur aéroportuaire, alors qu’elle était positive en 2019. Le Résultat net consolidé part du Groupe affiche une perte de 294 millions d’euros et le résultat net par action5 ressort à -0,53 euro (respectivement 1 359 millions d’euros et 2,43 euros au 1er semestre 2019). Le cash-flow opérationnel (avant prise en compte des investissements de développement dans les concessions) s’établit à 388 millions d’euros (823 millions d’euros au 1er semestre 2019). Il intègre une amélioration remarquable du besoin en fonds de roulement -dont la variation est habituellement négative au 1er semestre du fait de la saisonnalité des activités- grâce à un niveau d’encaissements des clients particulièrement soutenu au 2e trimestre 2020. Le cash-flow libre ressort à -182 millions d’euros (316 millions d’euros au 1er semestre 2019). Il comprend les investissements de développement dans les concessions, en légère hausse au 1er semestre en raison des programmes déjà engagés par VINCI Airports. L’endettement financier net consolidé ressort à 22,1 milliards d’euros au 30 juin 2020, en baisse de 2,1 milliards d’euros par rapport au 30 juin 2019. Les états financiers consolidés au 30 juin 2020 seront disponibles sur le site Internet de VINCI à partir du 31 juillet 2020 après bourse : https://www.vinci.com/vinci.nsf/fr/investisseurs.htm II. Performances opérationnelles Après une bonne progression au cours des deux premiers mois de l’année ( 9 %), le trafic de VINCI Autoroutes a subi une très forte contraction après l’entrée de la France en confinement le 17 mars. Il s’est ensuite maintenu à un niveau très bas jusqu’à la levée partielle des mesures de restrictions de circulation à partir du 11 mai : la baisse, comparativement à l’année précédente, de -81 % en avril, a ainsi été ramenée à -56 % en mai. Depuis le 2 juin, date de levée de la restriction des déplacements au-delà de 100 km du domicile, une nouvelle amélioration a été constatée avec une baisse de trafic ramenée à -21 % sur le mois. Sur l’ensemble du semestre, le repli du trafic ressort ainsi à -32,8 % (véhicules légers -36,6 %, poids lourds -12,2 %). Le trafic des poids lourds a mieux résisté, grâce au maintien d’un niveau d’activité économique minimum dans le pays. Le redressement du trafic s’est confirmé en juillet. Il est désormais proche de son niveau de 2019. Le trafic passagers du réseau VINCI Airports a reculé de 61 % sur l’ensemble du 1er semestre 2020 (dont -21 % au 1er trimestre et -96 % au 2e trimestre). Après avoir été impacté dès le début de 2020 par la crise sanitaire sur ses plateformes d’Asie, VINCI Airports a connu un quasi-arrêt d’activité sur l’ensemble de ses aéroports à partir de la mi-mars, à la suite de la mise en place, dans la plupart des pays, de mesures de restriction des vols commerciaux. Cette situation n’a connu aucune évolution en avril et mai (baisse du trafic passagers de près de 98 % par rapport à la période comparable de l’année précédente). En juin, une reprise de l’activité s’est amorcée pour les vols domestiques (notamment en France, au Japon et aux Etats-Unis) et les vols à l’intérieur de l’espace Schengen. Elle reste toutefois encore très limitée (baisse du trafic passagers de 94 % par rapport au mois de juin 2019). Les prises de commandes de la branche contracting ont atteint 22,8 milliards d’euros au 1er semestre 2020, en progression de 10 % par rapport au 1er semestre 2019. Sur 12 mois glissants, la hausse est de 9 % ( 11 % à l’international, 6 % en France). Cette progression a été tirée par plusieurs grandes affaires remportées par le Groupe en Europe, dont deux lots de la ligne à grande vitesse HS2 au Royaume-Uni pour environ 3 milliards d’euros, la tour The Link à Paris La Défense ainsi que plusieurs nouvelles affaires pour le Grand Paris Express. En revanche, le rythme des prises de commandes sur les affaires de petite et moyenne taille s’est ralenti en France au cours des derniers mois, sous l’effet principal du contexte électoral, le deuxième tour des élections municipales, initialement prévu en mars 2020, s’étant finalement tenu fin juin. Le carnet de commandes du contracting au 30 juin 2020 progresse dans tous les pôles de métiers pour s’établir à 42,9 milliards d’euros, plus haut historique, en hausse de 18 % par rapport au 31 décembre 2019 ( 19 % à l’international, 16 % en France) et sur 12 mois. Il représente près de 14 mois d’activité moyenne (dont 9 mois chez VINCI Energies, 11 mois chez Eurovia et 21 mois chez VINCI Construction). L’international représente 58 % du carnet à fin juin 2020 (57 % à fin juin 2019). Pour VINCI Immobilier, le nombre de logements réservés en France, y compris la filiale Urbat, s’est contracté de 48 % à 1 817 lots au 1er semestre 2020. Dans le secteur résidentiel, la société subit, depuis le début de la crise, des reports pour l’obtention des permis de construire, en raison du contexte électoral en France, ainsi qu’un ralentissement du rythme de lancement des nouveaux programmes. Impacts de la Covid-19 : une estimation des conséquences de la Covid-19 sur les comptes semestriels a été effectuée par comparaison avec les dernières prévisions budgétaires établies pré-pandémie. Ces impacts sont estimés à environ -4,2 milliards d’euros sur le chiffre d’affaires, -2,2 milliards d’euros sur le résultat opérationnel et -1,5 milliard d’euros sur le résultat net consolidé part du Groupe. Ils comprennent notamment les effets de la sous-activité et les surcoûts générés par la pandémie, ainsi que les éléments non courants comptabilisés sur la période. III. Situation financière Face à la crise, VINCI s’est employé à renforcer ses ressources financières :
Le Groupe a bénéficié, pour ce faire, de son excellente notation de crédit (A- chez Standard & Poor’s, A3 chez Moody’s, avec « perspective stable » dans les deux agences). VINCI dispose ainsi d’une liquidité très importante. Elle s’établissait, au 30 juin 2020, à 18,3 milliards d’euros (15,9 milliards d’euros fin 2019 et 13,5 milliards d’euros fin juin 2019), se décomposant entre :
Au 30 juin 2020, la dette financière brute long terme du Groupe avait une maturité moyenne de 8,0 ans (8,1 ans au 31 décembre 2019). Son taux d’intérêt moyen au 1er semestre ressortait à 2,3 % (2,1 % au 1er semestre 2019 et 2,4 % en 2019). IV. Point d’actualité et perspectives VINCI constate une poursuite de l’amélioration de l’activité en juillet 2020 :
Hors nouvelle évolution défavorable de la pandémie et hors événements exceptionnels, VINCI anticipe : Pour l’ensemble de l’année 2020 :
Sur ces bases, l’évolution du chiffre d’affaires impactera les résultats du Groupe de manière significative. Cet impact ne peut aujourd’hui pas être quantifié de manière fiable, en raison des incertitudes sur la reprise économique et le rythme d’amélioration des trafics de VINCI Autoroutes et de VINCI Airports. Dans ce contexte, les résultats du Groupe devraient afficher une baisse au 2e semestre 2020 par rapport au 2e semestre 2019. Celle-ci devrait, toutefois, hors éléments exceptionnels, être nettement moins prononcée que celle constatée au 1er semestre 2020. Pour 2021, le Groupe table sur une amélioration de ses résultats par rapport à ceux de 2020, sans toutefois qu’ils puissent, au global, déjà retrouver leur niveau de 2019. Les différents plans de relance mis en place, en Europe particulièrement, dont la composante centrale est l’environnement, devraient soutenir les activités de VINCI ces prochaines années.
La crise sanitaire va accélérer la refonte écologique des politiques publiques et des modèles économiques des entreprises. VINCI pose de nouveaux jalons sur cette voie en réaffirmant sa vision de la performance globale et en approfondissant sa stratégie et son ambition environnementale. Des objectifs ambitieux – notamment une baisse de 40 % des émissions de CO2 d’ici à 2030 par rapport à 2018, sur le périmètre d’impact direct - ont été annoncés en début d’année 2020. Pour que ceux-ci soient partagés par l’ensemble des collaborateurs du Groupe, un grand concours mondial sera lancé, le 22 septembre 2020, à l’occasion d’une journée de l’environnement VINCI. L’objectif est de valoriser, récompenser et déployer les meilleures initiatives au service de l’ambition environnementale du Groupe en suivant quelques principes clés :
VINCI et ParisTech ont réaffirmé leur partenariat, en janvier 2020, en fondant le lab recherche environnement. Sa feuille de route porte sur trois ambitions :
Leonard, la plate-forme d’innovation et de prospective du Groupe, tenait le 4 juin son Demo Day. Plusieurs jeunes pousses, incubées dans la structure dans le cadre du programme SEED, ont présenté leurs projets centrés sur des thématiques liées à la transformation des villes et des infrastructures : construction, mobilité et énergie. Les start-up et scale-up, accompagnées dans le cadre du programme CATALYST, qui favorise les coopérations entre entreprises innovantes et VINCI, ont également eu l’occasion d’exposer le fruit de leurs collaborations avec le Groupe. VINCI Energies :
Eurovia : VINCI Construction :
VINCI Autoroutes : ·Succès commerciaux Parmi les contrats remportés par le Groupe au cours du 1er semestre 2020, les plus significatifs sont les suivants. VINCI Energies :
Eurovia : VINCI Construction :
VINCI Airports : VINCI Highways :
Le 15 juillet 2020, Standard & Poor’s a effectué une revue de la Class A debt de Gatwick Funding Limited, société portant les financements de l’aéroport de Londres Gatwick. L’agence a confirmé sa notation investment grade BBB, mais lui a attribué un CreditWatch negative (contre Outlook negative précédemment). Le 24 juin 2020, Moody’s a confirmé sa notation Baa1 de Gatwick Funding Limited, mais révisé sa perspective de stable à négative. Le 30 avril 2020, Fitch Ratings a confirmé sa notation BBB de Gatwick Funding Limited, mais révisé sa perspective de stable à négative. Un point d’actualité sera fait par Londres Gatwick d’ici fin août, à l’occasion de la publication de ses résultats du 1er semestre 2020. Ils comprendront également le compliance certificate (niveau des covenants financiers associés à la structure financière de Gatwick Funding Limited). Pour mémoire, le dernier compliance certificate de la société, publié le 24 avril 20206, stipulait alors : « Si l’impact de la Covid-19 s’avère plus prononcé qu’anticipé à date, avec des revenus en baisse sur une période plus longue, le ratio Senior ICR au 31 décembre 2020 se détériorerait ce qui pourrait, in fine, entraîner un non-respect des covenants ». *********
********** La présentation des résultats semestriels 2020 sera disponible avant la conférence de presse sur le site Internet de VINCI (www.vinci.com). ********** RELATIONS INVESTISSEURS CONTACT PRESSE A propos de VINCI ANNEXES
ANNEXE A : ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDES
1 En application de l’IFRIC 12 (traitement comptable des concessions).
Bilan simplifié
Tableau des flux de trésorerie
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