Aéroports de Paris SA : Une performance solide portée par le dynamisme du trafic et le développement du groupe à l'international

Communiqué financier
Tremblay-en-France, le 22 février 2018
Aéroports de Paris SA
Une performance solide portée par le dynamisme du trafic
et le développement du groupe à l'international
Résultats annuels 2017 du Groupe ADP

• Trafic du Groupe ADP :  7,4 %^[1] à 228,2 millions de passagers^[2]
• Trafic de Paris Aéroport : 4,5 % à 101,5 millions de passagers
• Bonne performance du chiffre d'affaires consolidé (3 617 millions d'euros), portée par la croissance des activités aéronautiques à Paris et l'intégration globale de TAV Airports^[3]. Hors intégration globale de TAV Airports, le chiffre d'affaires est en croissance de 1,8 %, à 3 001 millions d'euros. Le chiffre d'affaires par passager^[4] des boutiques côté pistes est stable à 18,2 € (  0,4 %)
• EBITDA^[5] à 1 567 millions d'euros, en hausse de 372 millions d'euros, grâce à l'intégration globale de TAV Airports, au dynamisme du trafic et à la maîtrise des charges courantes. Hors intégration globale de TAV Airports, l'EBITDA est en croissance de 7,7 %, à 1 287 millions d'euros
• Résultat opérationnel courant (y compris MEE^[6] opérationnelles) à 1 030 millions d'euros, en hausse de 366 millions d'euros, soutenu par la contribution de TAV Airports et des éléments exceptionnels favorables comme la plus-value de cession de TAV Construction et la réévaluation des titres de TAV Airports, partiellement compensés par les provisions à l'international enregistrées au 1^er semestre
• RNPG^[7] à 571 millions d'euros, en hausse de 136 millions d'euros, soutenu par la plus-value de la cession de 80% de la participation d'Hub Safe mais impacté par l'augmentation nette de l'impôt sur les bénéfices de 58 millions d'euros

Prévisions 2018 du Groupe ADP

• Trafic de Paris Aéroport : hypothèse de croissance du trafic comprise entre  2,5 % et  3,5 % en 2018 par rapport à 2017
• Trafic de TAV Airports : hypothèse de croissance du trafic comprise entre  10 % et 12 % par rapport à 2017
• EBITDA consolidé 2018^[8] : hausse comprise entre  10 % et  15 % avec l'effet en année pleine de l'intégration globale de TAV Airports et hors effets de périmètre qui pourraient survenir en 2018
• EBITDA consolidé 2018, hors intégration globale de TAV Airports : hausse comprise entre  2,5 % et  3,5 %
• Rappel de la prévision d'EBITDA^[9] de TAV Airports : hausse comprise entre 5 % et 7 % en 2018 par rapport à 2017
• Maintien d'un taux de distribution de 60 % du RNPG 2018 pour le dividende

Augustin de Romanet, Président-directeur général d'Aéroports de Paris - Groupe ADP, a déclaré :
"2017 a été une année de transformation du Groupe ADP tant à Paris qu'à l'international.
Le trafic de Paris Aéroport a atteint 101,5 millions de passagers en 2017, dépassant pour la première fois le seuil symbolique des 100 millions de passagers, tiré par la croissance du trafic long courrier. L'année 2017 a vu se concrétiser, à Paris, des projets structurants pour le développement du Groupe ADP avec en particulier la validation d'étapes majeures pour le projet CDG Express et la signature d'un important contrat avec FedEx. Elle a également vu le déploiement de la stratégie du Groupe ADP sur le plan international avec le renforcement de sa présence au capital de TAV Airports ayant pour conséquence son intégration globale dans les comptes du groupe au 2nd semestre et avec la signature du contrat portant sur le renforcement de la participation en Jordanie dont l'opération se clôturera très prochainement. Ces projets sont des opportunités de croissance et de création de valeur pour les années à venir.
Le chiffre d'affaires progresse en 2017 de 670 millions d'euros à 3 617 millions d'euros et l'EBITDA atteint 1 567 millions d'euros. Le résultat net part du Groupe est en croissance de 136 millions d'euros, à 571 millions d'euros, et permet de proposer un dividende de 3,46 euros par action à la prochaine assemblée générale.
En 2018, sur la base d'une hypothèse de croissance du trafic comprise entre 2,5 % et 3,5 % pour Paris Aéroport et entre 10 % et 12 % pour le Groupe TAV Airports par rapport à 2017, l'EBITDA consolidé8 est attendu en hausse de 10 à 15 %, hors effets de périmètre qui pourraient survenir en 2018. Hors intégration globale de TAV Airports, l'EBITDA du Groupe ADP est attendu en hausse de 2,5 % à 3,5 %. Pour mémoire, TAV Airports attend une croissance de son EBITDA entre 5% et 7% en 2018 par rapport à 2017. Le Groupe ADP maintiendra en 2018 un taux de distribution de 60 % du résultat net part du Groupe."

Présentation des résultats annuels 2017 du Groupe ADP

Comptes consolidés de l'année 2017

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe ADP s'établit, en hausse de 670 millions d'euros, à 3 617 millions d'euros sur l'année 2017, principalement du fait de :

• l'intégration globale de TAV Airports au second semestre de l'année, qui contribue au chiffre d'affaires à hauteur de 616 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, le chiffre d'affaires du Groupe ADP est en croissance de 1,8 %, à 3 001 millions d'euros ;
• la croissance du produit des redevances aéronautiques à Paris Aéroport ( 5,2 %, à 1 055 millions d'euros), portée par la dynamique du trafic passagers (  4,5 %) et la hausse des tarifs au 1^er avril 2017 (  0,97 %) ;
• la forte progression du produit des redevances spécialisées à Paris Aéroport (  4,6 %, à 230 millions d'euros), notamment du produit des redevances dégivrage (  29,1 % à 24 millions d'euros) ainsi que des redevances PHMR^[10] (  9,5 %, à 60 millions d'euros).

Ces éléments favorables sont partiellement compensés par :

• le retrait du chiffre d'affaires du segment international hors intégration globale de TAV Airports (- 32,0 %,
  à 66 millions d'euros) lié à un ralentissement de l'activité et une baisse des commandes au Moyen-Orient pour ADP Ingénierie ;
• le changement de méthode de consolidation d'Hub Safe à partir du 4^ème trimestre, suite à la cession de 80 % de la participation dans cette société². A partir du 4^ème trimestre de l'année 2017, les résultats d'Hub Safe sont comptabilisés en quote-part des sociétés mises en équivalence non-opérationnelles.

Le montant des éliminations inter-segments³ s'élève à 298 millions d'euros sur l'année 2017.

EBITDA

Les charges courantes du groupe s'établissent à 2 142 millions d'euros en 2017. Hors intégration globale de TAV Airports, les charges courantes sont quasiment stables ( 0,1 %) du fait de la bonne maîtrise opérée par le groupe. Les charges courantes de la maison-mère, Aéroports de Paris, sont en légère hausse de 0,3 % par rapport à 2016.

L'évolution des charges courantes du groupe se répartit ainsi :

• Les achats consommés s'établissent à 165 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, les achats consommés sont en hausse de 5,8 % du fait de l'augmentation des besoins en fournitures pour l'activité de dégivrage et de la hausse d'activité de Hub One.
• Les charges liées aux services externes s'élèvent à 865 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, les charges liées aux services externes sont en hausse de 2,7 % du fait d'une augmentation du recours à des prestataires de service, liée notamment au changement de méthode de consolidation d'Hub Safe, et d'une hausse des dépenses d'entretien, réparation et maintenance.

Les charges de personnel s'établissent à 814 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, les charges de personnel sont en baisse de 1,2 %, notamment du fait de la cession partielle d'Hub Safe sur le dernier trimestre. Au 31 décembre 2017, les effectifs moyens du groupe s'élèvent à 17 422 employés^[11]/[12]. 

• Le montant des impôts et taxes s'établit à 260 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, le montant des impôts et taxes est en baisse de 4,5 % du fait du règlement d'un litige portant sur des exercices antérieurs.
• Les autres charges d'exploitation s'élèvent à 39 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, les autres charges d'exploitation sont en baisse de 9,4 %, du fait d'une diminution des charges de gestion.

Les autres charges et produits représentent un produit net de 93 millions d'euros, du fait notamment de la comptabilisation selon la norme IAS 17 de la plus-value liée à la location longue durée des bâtiments du hub cargo^[13] pour 63 millions d'euros.

Sur l'année 2017, l'EBITDA consolidé du groupe s'élève à 1 567 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, l'EBITDA s'élève à 1 287 millions d'euros, en croissance de 7,7 % par rapport à 2016. Le taux de marge brute^[14] consolidé est en hausse de 2,7 points, à 43,3 %.

Résultat net part du Groupe

Sur l'année 2017, les dotations aux amortissements s'élèvent à 615 millions d'euros. Hors intégration globale de TAV Airports, les dotations aux amortissements baissent de 7 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) s'établit à 1 030 millions d'euros, du fait notamment:

• de l'effet périmètre de la consolidation de TAV Airports en intégration globale sur le 2^nd semestre 2017 ;
• de la revalorisation des 38 % de participation dans TAV Airports pour 63 millions d'euros ;
• de la plus-value de cession de TAV Construction pour un montant net de 12 millions d'euros ;
• de l'effet négatif lié aux provisions sur participation à l'international comptabilisées au 1^er semestre 2017, pour 46 millions d'euros.

Le résultat opérationnel s'élève à 1 052 millions d'euros, du fait notamment, de la plus-value de la cession de 80% de la participation d'Hub Safe pour un montant, net de frais de cession, de 27 millions d'euros.

Le résultat financier s'établit à - 179 millions d'euros. Il est notamment impacté par les provisions sur participation à l'international, enregistrées au 1^er semestre pour 9 millions d'euros, en complément des 46 millions d'euros mentionnés ci-dessus.

L'endettement financier net du Groupe ADP s'établit à 3 797 millions d'euros au 31 décembre 2017, contre 2 709 millions euros au 31 décembre 2016 du fait de la consolidation du Groupe TAV Airports. Hors intégration globale de TAV Airports, la dette nette du Groupe ADP s'élève à 3 144 millions d'euros.

La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence non opérationnelles est en baisse de 58 millions d'euros, à 1 million d'euros du fait de l'impact défavorable de la non-reconduction de la plus-value liée à la vente, en octobre 2016 de la participation du Groupe ADP dans l'opérateur aéroportuaire mexicain OMA pour un montant de 58 millions d'euros.

La charge d'impôt sur les sociétés s'élève à 260 millions d'euros en 2017 en hausse de 58 millions d'euros. Cette augmentation nette est liée d'une part à l'impôt sur les sociétés pour 82 millions d'euros, du fait de la hausse du résultat avant impôt et de la surtaxe d'impôts sur les sociétés en 2017, partiellement compensées par la réévaluation des impôts différés (loi de finances pour 2018). Le remboursement de la taxe sur les dividendes pour 24 millions d'euros vient, d'autre part, réduire l'impact de la hausse de l'impôt sur les sociétés.

Compte-tenu de l'ensemble de ces éléments, le résultat net part du Groupe s'inscrit en hausse de 136 millions d'euros, à 571 millions d'euros.

Analyse par segment

Activités aéronautiques

En 2017, le chiffre d'affaires du segment Activités aéronautiques, qui regroupe les seules activités parisiennes, est en hausse de 4,0 % à 1 813 millions d'euros.

Le produit des redevances aéronautiques (redevances par passager, d'atterrissage et de stationnement) est en hausse de 5,2 %, à 1 055 millions d'euros sur l'année 2017, bénéficiant de la croissance du trafic de passagers ( 4,5 %) et de la hausse des tarifs au 1^er avril 2017 (  0,97 %). Pour information, les tarifs des redevances (hors redevance PHMR^[15]) ont augmenté au 1^er avril 2017 de 1,51 % à l'exception de la redevance CREWS qui a diminué significativement. Au global (hors redevance PHMR), l'évolution a été de 0,97 % en moyenne.

Le produit des redevances spécialisées est en hausse de 4,6 %, à 230 millions d'euros, en raison principalement de la progression du produit de la redevance pour mise à disposition des installations de dégivrage ( 29,1 %, à 24 millions d'euros) et de la redevance PHMR ( 9,5 %, à 60 millions d'euros), en lien avec la croissance du trafic.

Les revenus liés à la sûreté et à la sécurité aéroportuaire sont en hausse de 1,6 %, à 487 millions d'euros. Ces revenus couvrent les charges engagées par le Groupe ADP, en hausse du fait de la croissance du trafic. Cette hausse est partiellement compensée par les gains de productivité rendus possibles par le passage des marchés de sûreté en obligation de résultats.

Les autres produits sont constitués notamment de refacturations à la Direction des Services de la Navigation Aérienne et de locations liées à l'exploitation des aérogares. Ils sont en légère baisse de 1,6 %, à 40 millions d'euros.

L'ensemble de ces éléments conjugués à la maîtrise des charges aboutissent à un EBITDA en forte hausse de 12,8 %, à 551 millions d'euros. Le taux de marge brute progresse de 2,4 points et s'établit à 30,4 %.

Les dotations aux amortissements sont en baisse (- 7,9 %), à 279 millions d'euros, du fait d'un effet base favorable lié à des amortissements exceptionnels en 2016 et à l'effet année pleine de la révision des durées d'amortissements opérée à la fin de l'année 2016 qui se sont traduits par un léger allongement moyen de la durée d'amortissement.

En conséquence, le résultat opérationnel courant s'affiche en forte hausse de 86 millions d'euros, à 272 millions d'euros sur l'année 2017.

Commerces et services

Sur l'année 2017, le chiffre d'affaires du segment Commerces et services, qui regroupe les seules activités parisiennes, est en hausse de 1,2 %, à 953 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires des activités commerciales (loyers perçus sur les boutiques côté pistes et côté ville, les bars et restaurants, les activités banques et change et les loueurs de voitures ainsi que le chiffre d'affaires lié à la publicité) est en hausse de 2,2 % en 2017, à 459 millions d'euros, l'impact favorable du retour des passagers les plus contributeurs étant partiellement compensé par des effets de change négatifs sur le second semestre.

• Au sein de cet ensemble, les loyers issus des boutiques côté pistes s'établissent à 303 millions d'euros en hausse de 1,6 %, grâce à la bonne performance des activités Luxe, partiellement compensée par l'effet négatif de la mise en place du paquet neutre sur les ventes de tabac. Le chiffre d'affaires par passager^[16] est stable (  0,4 %), à 18,2 euros ;
• Les loyers issus des boutiques côté ville augmentent de 5,4 %, à 19 millions d'euros ;
• Les bars et restaurants affichent une croissance de 10,2 % à 42 millions d'euros, liée en partie à l'effet année pleine de la mise en place de la co-entreprise EPIGO.

Média Aéroports de Paris^[17] voit son chiffre d'affaires en baisse de 1,0 % à 53 millions d'euros, du fait d'un effet base défavorable lié à une forte activité en 2016 en lien avec la coupe d'Europe de football. Son EBITDA est en baisse de 1,5 % à 8 millions d'euros et son résultat net est en hausse de 3,2 % à 2 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires des parkings s'établit à 171 millions d'euros, en baisse de 2,1 %.

Le chiffre d'affaires des prestations industrielles (fourniture d'électricité et d'eau) est en légère hausse (  0,5 %), à 134 millions d'euros.

Les recettes locatives (locations de locaux en aérogares) sont en légère hausse de 0,5 %, à 147 millions d'euros.

Les recettes des autres produits (essentiellement constitués de prestations internes) sont en hausse de 11,4 %, à 42 millions d'euros.

L'EBITDA du segment est en hausse (  1,0 %), à 533 millions d'euros, du fait de la croissance du chiffre d'affaires et de la maîtrise des charges. Le taux de marge brute est stable (-0,1 point) à 55,9 %.

La quote-part de résultats des sociétés mises en équivalences opérationnelles² (Société de Distribution Aéroportuaire, RELAY@ADP et EPIGO) est en hausse de 2 millions d'euros, à 3 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) s'affiche en baisse de 1,2 %, à 404 millions d'euros.

Immobilier

En 2017, le chiffre d'affaires du segment Immobilier, qui regroupe les seules activités parisiennes, est en baisse de 4,8 %, à 250 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires externe^[18] (208 millions d'euros) est en baisse (- 1,1 %) du fait de la perte de certains contrats à Paris-Orly.

Le chiffre d'affaires interne est en baisse (- 19,6 %), à 42 millions d'euros du fait de la révision de l'ensemble des loyers internes au prix de marché afin d'améliorer le pilotage interne du groupe, sans impact sur le chiffre d'affaires consolidé.

Selon la norme IAS 17, la plus-value liée à la location longue durée des bâtiments du hub cargo est comptabilisée en "Autres charges et produits" et s'élève à 63 millions d'euros. Ce produit a été enregistré lors du 1^er semestre 2017.

L'EBITDA s'établit en conséquence en forte hausse de 60 millions d'euros, à 209 millions d'euros.

Hors la plus-value liée aux bâtiments du hub cargo, l'EBITDA est en baisse de 2,3 %, du fait notamment de la hausse des taxes locales.

Les dotations aux amortissements sont en hausse de 7,8 %, à 46 millions d'euros liés aux amortissements du siège (2,5 millions d'euros en 2017).

La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelles s'établit à - 2 millions d'euros.

En conséquence, le résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) est en forte hausse, à 161 millions d'euros, contre 104 millions d'euros en 2016.

International et développements aéroportuaires

Sur l'année 2017, le chiffre d'affaires du segment International et développements aéroportuaires est en forte hausse de 585 millions d'euros, à 682 millions d'euros, du fait de l'intégration globale de TAV Airports depuis le mois de juillet 2017 en raison de l'acquisition de 8,12 % de participation supplémentaire dans la société portant la participation globale à 46,12 %. L'EBITDA du segment s'élève à 252 millions d'euros.

A périmètre constant (hors intégration globale de TAV Airports), le chiffre d'affaires du segment sur l'année 2017 est en baisse de 32,0 % et l'EBITDA s'établirait à - 28 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires d'ADP Ingénierie^[19]  affiche une forte baisse de 30,9 %, à 52 millions d'euros lié à un ralentissement d'activité des succursales étrangères et une diminution du nombre de commandes au Moyen-Orient. L'EBITDA et le résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) s'établissent à - 14 millions d'euros (contre un résultat positif de 4 millions d'euros en 2016). A fin 2017, le carnet de commandes d'ADP Ingénierie s'élève à 61 millions d'euros.

ADP International, hors sa filiale ADP Ingénierie, voit son chiffre d'affaires baisser de 8 millions d'euros à 15 millions d'euros. Son EBITDA s'établit à - 12 millions d'euros (vs. nul en 2016) et son résultat opérationnel courant (y compris MEE opérationnelles) s'établit à - 39 millions d'euros (contre un résultat de 5 millions d'euros en 2016), du fait de provisions sur participation à l'international pour 46 millions d'euros, enregistrées au 1^er semestre 2017.

Sur le second semestre 2017, la contribution de TAV Airports dans les comptes du groupe, après ajustements liés aux prises de participation est de 616 millions d'euros en chiffre d'affaires, 280 millions en EBITDA et 149 millions d'euros en résultat opérationnel courant.

Sur l'année 2017, TAV Airports affiche une croissance de son chiffre d'affaires de 2 %, à 1 139 millions d'euros, de son EBITDA de 15 %,